虢國夫人是楊玉環的三姐，虢國夫人也是才貌雙全，完全不輸妹妹楊玉環。長大后嫁給了裴氏為妻，但裴氏早亡，楊三姐才三十出頭就成了寡婦。楊貴妃當時備受唐玄宗的寵愛，有一段時間非常的想念家人，就跟唐玄宗撒嬌，讓唐玄宗將三個姐姐一起迎入京師。唐玄宗當時就同意了，唐玄宗稱楊貴妃的三個姐姐為姨，還賜下了壞境優美的住宅。在天寶初年還分別封她們為虢國夫人、韓國夫人和秦國夫人。當時這三位夫人可謂是勢傾朝野，公主以下都對她們持禮相待。

隨著楊貴妃的寵遇逐日加深隆重，尤其是虢、韓、秦三夫人也寵遇愈隆，唐玄宗每年賞賜給她們的脂粉錢就有千貫之多。而她們又競相構筑宅第，互相攀比，見所建比自己住宅宏麗的即拆撤重建，每建一堂花費都在千萬以上，土木之工，晝夜不息。這其中又屬虢國夫人最為豪侈，所建新宅園的中堂召工圬墁，約用錢二百萬貫，圬工還求再加厚賞。虢國夫人贈給絳羅五百疋。其出手豪奢由此可見一斑。天寶十載正月望夜，楊家聯袂夜游，與廣寧公主騎從爭過西市門。楊氏奴揮鞭及公主的衣服，公主墮馬。駙馬程昌裔攙扶公主，因而被打了數鞭。廣寧公主向父皇唐玄宗哭訴，唐玄宗下令殺了楊家奴仆，但兩位公主的駙馬卻因此丟官。

當時長安城中有歌謠唱道：“生男勿喜女勿悲，生女也可妝門楣?！边@與著名詩人白居易的《長恨歌》中的“不重生難重生女”有著異曲同工之妙。唐玄宗每年十月要游幸華清宮，屆時，虢國夫人與韓、秦兩夫人，及楊氏兄弟一并從幸，車馬仆從，連接數坊，錦繡珠玉，鮮華奪目，仿佛云錦集霞，或百花之煥發。他們所經之處，沿途遺失丟棄的首飾珠寶玉器很多，香風飄達數十里。虢國夫人這個風流的寡婦，平時放浪形骸，淫蕩不羈，一邊與唐玄宗卿卿我我，眉來眼去;一邊又與其兄楊國忠同車來往，或三朝慶賀，或五鼓待漏，倩妝盈巷，蠟炬如晝，從不避嫌。

安祿山叛亂后，唐玄宗準備讓皇太子李亨為天下兵馬元帥，監撫軍國事。虢國夫人與諸楊兄妹相聚而哭，隨之謀劃一番，讓楊貴妃出面，諫阻了唐玄宗的內禪。但安祿山的叛軍還是兇狠地向長安殺來，唐玄宗被迫逃離長安，路經馬嵬坡時，大內禁軍大將陳玄禮密啟太子誅殺楊國忠父子，隨即又逼迫唐玄宗下令讓楊貴妃自縊而死。

虢國夫人當時也逃出了長安，往西逃亡的時候，聽到了楊國忠、楊貴妃相繼遇難的消息。她只能繼續帶著楊國忠的妻子兒女逃跑。后來被縣令薛景仙發現了蹤跡，虢國夫人慌忙的逃入竹林，在竹林中殺了其子裴徽和楊國忠妻裴柔，然后自刎了。但自刎過后沒死，被薛景仙抓起來關進了大牢中，沒多久，之前的刎傷出血凝結喉中，虢國夫人窒息而死，被葬在陳倉郊外。