金兵退后，宋兵勤王兵馬陸續抵達汴京城下。四月四日，宋北道總管宣撫司統制官王淵領兵至汴京城外，有騎兵三千人。同日，江淮發運判官向子諲遣其將王儀等率兵亦抵汴京城外。江淮發運司統制傅亮也率兵至。在這種情況下，侍御史胡舜陟上書給張邦昌，提議請宋元佑皇后垂簾聽政，以表示還政于趙氏。他說：“今四方勤王之師云蒸霧集，彼為趙氏而來，豈有從吾號令？閉門拒之有同兒戲。伏望即將指揮正其名位，請元佑皇后垂簾聽政于內，陛下以太宰治事于外，特遣大臣往迎康王，明以此事，播號將士，孰不欣然悅服……”四月五日，張邦昌迎接元佑皇后由私第入宮。元佑皇后因前被廢，未被金兵掠去。

后因延寧宮火，出居私宅，現為張邦昌迎入宮中居住，作政治工具。四月七日，張邦昌派遣蔣師愈等奉書給宋兵馬大元帥康王趙構，表示不敢竊居皇位，等待其善后。隨后又遣其甥吳何及康王之舅韋淵致意于趙構。同日，宋宗室趙叔向率兵七千也至汴京，而監察御史馬伸致書給張邦昌，要求他還政于趙氏。總之，在金兵退后，擁護趙氏的兵勢再起，在康王趙構的號召下，形成了強大的力量。張邦昌政權無法維持。

四月九日，張邦昌召集擁護自己的官吏議事，選擇還政的處理辦法。當晚，請元佑皇后孟氏垂簾聽政，自己以太宰的身分處理政務，表示還政。追回前所發的各路赦文，所任官吏各回原職，并將大宋受命之寶獻給康王趙構，元佑皇后孟氏也派遣其侄同持大宋之寶并手書至康王處，勸趙構登皇帝之位。

四月十日，元佑皇后孟氏正式垂簾聽政，張邦昌退位，以太宰理事。至此，張邦昌的大楚偽政權宣告結束。《大金國志》卷三十二說：“邦昌即位首尾三十三日，不御正殿，不受常朝，不山呼，見群臣稱‘予’不稱‘朕’，旨稱‘面旨’，由內降只曰‘中旨’，宣告四方則曰‘宣旨’，手詔則曰‘手書’，至于禁中諸門，悉緘鎖題以‘臣張邦昌謹封’。大抵每事不敢有僭意，逼迫金國之命爾。”此是封建史家從正統出發的理論，實際上張邦昌組織了傀儡政權則無疑。

南宋政權建立之后，李綱等議張邦昌僭逆及受偽命，要求給予處分。趙構將其流放于潭州(今湖南長沙)，不久賜死，年四十七。張邦昌偽政權之亡，使金以傀儡政權統治宋之土地計劃失敗，因此，又有攻宋之戰。

公元一一二七年四月十日，張邦昌正式宣布退位，仍稱太宰，宋哲宗廢后元佑皇后垂簾聽政。“偽楚”政權至此宣告滅亡，前后存在時間不過三十三日(亦作三十二日)。其后不久，元佑皇后撤簾歸宮，宋高宗趙構正式即皇帝位，建立南宋政權，并封張邦昌為郡王。同年七月，因宰相李綱言，宋高宗趙構派殿中侍御史馬伸賜死張邦昌于長沙。